万科000002、房产保利地产600048和金地集团600383昨天同时公布了半年报。公布这3家规模最大的半年报谨半年房地产上市公司今年上半年业绩不错，但是待下，3家公司均对下半年房地产市场的房产趋势持谨慎态度。
上半年业绩同比增长
房地产“三巨头”上半年的公布业绩都不错。万科实现营业收入167.7亿元，半年报谨半年同比下降23.1%，待下但实现归属于上市公司股东的房产净利润为28.12亿元，同比增长11.41%，公布每股收益0.26元；保利地产上半年实现营业收入112.45亿元，半年报谨半年净利润16.27亿元，待下同比分别增长35.63%和16.56%，房产每股收益0.36元；金地集团上半年实现营业收入87.45亿元，公布净利润12.28亿元，半年报谨半年同比分别增长150%和327.02%，每股收益0.27元。
从净利润看，房地产“三巨头”都实现增长，金地集团增幅还相当大。不过，要注意的是，由于房地产企业特殊的记账方式，这些营业收入实际上是去年取得的，今年上半年交房之后可以进行结算了，就归入了利润。因此，这些业绩实际上反映的是去年的房地产销售情况。
去年，由于房价上涨销售火爆，使得这些公司房产销售的营业利润率大幅上升，从而提高了业绩。如万科今年上半年可结算的营业收入实际上是略有下降，但由于营业利润率提高了5.26个百分点，达到28.95%，使得净利润同比增长了11.41%。万科表示，今年下半年可结算的营业收入将比上半年大幅增长。显然，今年全年的业绩应该是不错的。
下半年供应量增加
从今年上半年的销售情况来看，这3家公司都算平稳。万科上半年实现销售面积320.2万平方米，销售金额367.7亿元，销售金额同比增长19.5%；保利地产上半年实现房地产销售面积267.09万平方米、销售金额217.55亿元，同比增长5.81%和3.33%；金地集团上半年销售面积48.29万平方米，销售金额53.76亿元，同比分别减少42.83%和37.31%。只有金地集团上半年销售滑坡，公司解释主要是因为上半年库存偏少，无充足房源可供销售，下半年预计新增可销售资源200万平方米。
尽管到目前情况还不错，但“三巨头”均对下半年市场比较谨慎，特别是认为下半年房地产的库存将会增加。万科表示：万科重点关注的14个主要城市，5、6月份的成交面积和金额同比分别下降62.4%和59.8%。受成交量回落的影响，主要城市的新房库存开始结束自2009年市场回暖以来的持续下降。随着下半年新盘上市高峰的到来，预计新房可售库存量的增加速度将有所上升。保利地产表示，2009年底开始出现的供应不足的情况，有望在今年下半年得到根本性的改善。金地集团表示：在下半年，市场供应量的上升将推动调整继续深化。一方面，供应的增多会加大市场竞争，从而使买方拥有更多的博弈空间，另一方面，新上市的项目也会根据市场的需求采取更为灵活的定价策略。两者结合，房价的进一步下滑可能将顺理成章。而一个更为理性的定价将会推动交易量恢复平稳，从而促使市场在新的平台上达到均衡。
由于5月份以来像上海、北京等大城市房地产销售量大幅下滑，下半年的变化就非常值得关注。因为这3家大房地产企业的业务收入和利润最主要来自广东、上海、北京三地。比如，金地集团今年上半年的营业收入中，上海结算面积为15.62万平方米，只占21.02%，贡献的主营业务毛利却高达12.71亿元，占43.35%；而沈阳结算面积为17.22万平方米，大于上海，但是贡献的主营业务毛利只有3.03亿元，只有上海的四分之一。可见，如果广东、上海、北京这三大地方的营业收入和毛利率下降，对这些公司的业绩会产生很大影响。
