【建材网】我们的年季泥企数据显示，上周全国高标水泥(P·O42.5)市场价格下跌0.7%至380元/吨。度水价格下跌主要体现在河北、业业安徽、绩或计贵州、出现长预云南等地，负增不同地区分别下调10-30元/吨。年季泥企 值得关注的度水是，上周浙江南部以及江苏南京个别企业价格有小幅波动，业业主流成交价格暂时保持平稳，绩或计企业库存普遍在中等偏上。出现长预江浙大规模停产检修时间定在2012年1月20日左右，负增而从目前市场需求下滑速度和库存上升情况看，年季泥企或许会提前进行停产，度水否则价格有小幅下跌的业业可能。 具体来看，河北石家庄、邯郸、邢台以及周边地区因市场需求下降较为明显，多数企业库满，近期价格累计跌幅较大，现高标号到位价仅在300元/吨。秦皇岛地区因节能减排被迫停产，企业库存较低，但同时市场需求较差，价格无上涨动力；唐山地区价格稳定，出货量继续减少。受市场供应压力以及需求减弱的影响，前期上调过的安徽合肥市场价格下调20元/吨。贵州和云南市场价格同样因需求下降而分别回落10-20元/吨。其中贵阳主要是低标号价格下调20元/吨，高标号继续保持平稳。 我们认为，未来水泥行业较大风险依然为地产投资下滑，实体需求堪忧，受此影响水泥行业明年上半年业绩面临较大压力，特别是一季度业绩负增长成大概率事件。 投资建议：从行业基本面来看，短期我们依然强调供给端政策效应以及企业主动控制，维持前期观点，行业估值具备安全边际，但大幅提升，依然需要等待宏观需求风险缓解进一步信号，建议选择控制力高、吨市值相对较低的水泥企业，包括冀东水泥、海螺水泥。
