【建材网】上周沪深两市延续前周下挫态势，新宠强周期板块领跌，基金加仓家用带动大盘呈现普跌态势，逆势创业板及中小板结束5月以来反弹态势。依旧而从基金操作来看，看多市场走弱却并未影响基金看多后市的后市策略，超过5成基金有加仓动作，电器家用电器称为基金近期新宠。新宠 众禄基金研究中心仓位测算的基金加仓家用结果显示，本期样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，逆势剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一期的依旧73.73%大幅上升2.11个百分点至75.84%。其中，看多股票型基金平均仓位为80.73%，后市较前期上升1.89个百分点；混合型基金平均仓位为67.78%，电器较前期上升2.49个百分点。新宠451只偏股型基金中，有25只仓位保持不变，有260只选择加仓，有166只选择减仓，选择加仓的基金多于减仓的基金。 从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：华宝兴业收益增长、交银稳健配置混合、交银先进制造、中欧中小盘、华泰柏瑞行业领先、华宝兴业大盘精选、国投瑞银稳健增长、国联安小盘精选、华安升级主题、汇丰晋信中小盘。本期存在减仓迹象的主要有：华商领先企业、华富策略精选、大摩多因子策略、华商动态阿尔法、景顺长城新兴成长、易方达消费行业、金鹰主题优势、景顺长城公司治理、博时新兴成长、金鹰成份股优选。 同时，基金持仓集中度进一步上升。联讯证券统计显示，截至2012年5月18日，基金配置的前五大行业分别为：食品饮料、金融服务、采掘、医药生物和家用电器。该五大行业总配置比例为44.48%，配置集中度较前一周继续上升。基金加仓幅度较大的行业分别为：家用电器、金融服务、医药生物、信息设备和房地产。减仓幅度较大的行业分别为：信息服务、有色金属、食品饮料、机械设备、交通运输。其中，家用电器行业加仓幅度为2.93%，交通运输行业减仓幅度为3.64%。 新华基金认为，上次清明节假期期间市场阶段性见底和温总理在期间调研讲话有很大关系，当时讲话内容重点提到“尽快出台预调微调措施，同时做好政策准备，留有相应的政策空间。”“尽快启动一批事关全局、带动作用强的重大项目。”“如果没有一定的投资需求，内需也扩大不起来”。时间已过去一个半月，政策效果目前尚未见到。这次调研提到“把稳增长放到更加重要位置”。具体措施有改善信贷投放能力，加强一些基础设施建设项目、增加商品房供给、加强家电下乡和扩大建材下乡试点范围等。为实现稳增长政策有加码的必要性和可能性。具体到行业影响，有提及和可能受益的行业有：建材、家电、信息服务、节能环保、西部地区建筑建材、地产。短期，看好建筑建材股票、家电、医药生物。中期看好行业为地产、煤炭、券商。 国金证券张剑辉也表示，A股市场仍将维持震荡趋势。建议基金组合的构建可从两方面考虑，一方面考虑估值优势以及业绩稳定两个核心因素，在重点关注低估值蓝筹和消费成长风格基金的防御特征基础上，适当搭配高弹性特征基金参与政策进一步微调可能引发的阶段性机会。另一方面从风险的角度重点关注善于把握震荡市场环境中结构性行情的基金，适当搭配灵活型且具备弹性品种。
