5月中下旬起，资金资金面突然异常紧张。旱情回购上周,未解央行在公开市场回笼资金仅为350亿元，到期资金1800亿元，隔夜高公开市场实现5月份第二次净投放，利率向市场注入资金1450亿元。创新5月份合计净投放资金2240亿元，资金结束了此前连续两个月的旱情回购净回笼，从而使上周五的未解资金价格有所回落。
但从本周一的隔夜高情况来看，资金“旱情”并未得到彻底缓解。利率货币市场资金价格在上周五稍稍回落后，创新本周开市继续“高歌猛进”，资金隔夜利率飙升至春节后最高点。旱情回购
银行间市场回购利率周一收盘走高。未解隔夜回购加权平均利率报2.37%，较前收盘涨20个基点；此前，年内最高点为2月11日的2.4981%。7天回购加权平均利率报2.51%，较前收盘涨20个基点。1年期央票收益率涨2.73个基点，至2.0418%；3个月期Shibor涨2.76个基点，至2.1201%。
对于本周一的新一波上涨，业内人士分析，市场应对中国银行可转债申购，且时值月末金融机构结算，以及12只小盘新股发行，资金需求较大，导致紧张的资金面暂时难以缓解。根据公告，中国银行周三将发行人民币400亿元可转换债券。
北京一银行交易员对《每日经济新闻》表示，中行宣布周三发行400亿元可转债，导致资金需求旺盛，回购利率继续上涨，二级市场抛售压力增大，推动现券收益率回升。
数据显示，银行间国债成交价格周一收盘下跌。成交的30只国债8涨22跌，成交人民币267亿元，较前一交易日减少三成。剩余期限4.32年的“09附息国债24”跌0.31%，至101.78元，收益率2.46%。金融债同步走低。剩余期限8.22年的“08国开14”跌0.22%，至111.40元，对应收益率3.74%。
另有大行交易员则认为，周一是5月最后一天，月末因素加剧了资金短缺状况。“各金融机构都在月末结算，资金面显得挺紧张。”
尽管资金价格一路跳涨，但业内人士分析，该情况将不会持续很久，未来大规模的资金供给将使货币市场利率回落。统计数据显示，6月份公开市场到期资金规模超过7500亿元，而5月份的到期资金仅在6100亿元左右的水平。
值得一提的是，从近半个月的市场情况来看，尽管资金面“旱情”严重，但中长债发行利率仍陆续走低，同时各机构尤其是大行仍在市场上购入长债。市场目前还未对该现象的合理解释达成一致。
